从环比看，5月份PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%，改变了前6个月连续下降趋势。其中，生产资料价格由上月下降0.2%转为上涨0.4%；生活资料价格下降0.1%。

当月，受国际市场有色金属价格上行影响，国内有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨3.9%。大规模设备更新等政策逐步落地见效，钢材市场预期向好，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.8%。

2021中文日产幕无线国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，5月份中国PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.6%，降幅收窄1.5个百分点；生活资料价格降幅亦收窄至0.8%。

具体来看，煤炭开采和洗选业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业等多个主要行业价格同比降幅均有收窄。石油煤炭及其他燃料加工业价格同比由上月下降转为上涨3.4%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，5月中国工业领域供需改善带来工业品价格进一步改善。一方面，终端消费需求回暖，并逐步向上游传导，企业增加原材料等商品库存；另一方面，国内工业部门长时间去库存，工业品市场供给整体改善。